بررسی سودآوری استراتژی مومنتوم در بازار آتی سکه طلا در بورس کالای ایران

در این پژوهش سودآوری استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم در بازار آتی سکه طلا طی دوره زمانی 1392-1389 مورد بررسی قرار گرفته است. همچنین مقایسه ای از نرخ بازده مومنتوم آتی با نرخ بازده بدون ریسک و بازده کل بازار سهام با استفاده از آزمون t و مقایسه ای از بازده تعدیل شده بر اساس ریسک مومنتوم آتی با بازار سهام از طریق شاخص شارپ انجام شد. داده ها بصورت روزانه، هفتگی و ماهانه گردآوری شد. به منظور آزمون و ارزیابی فرضیه ها، شبیه سازی پرتفوی ها در یک دوره زمانی و مقایسه بازدهی آن ها انجام گرفت. جهت تجزیه و تحلیل داده ها از آزمون t استفاده شده است. استفاده از مومنتوم 1 و 3 روزه و 1 و 2 هفته ای منجر به کسب بازده اضافی می گردد. همچنین نتایج آزمون مقایسه میانگین پرتفوی هایی که بازده مومنتوم در آن ها مثبت بوده با نرخ بازده بدون ریسک و با بازده کل بازار سهام نیز حاکی از آن بود که میانگین بازده کلیه پرتفوی ها بالاتر از میانگین بازده بدون ریسک و بازده کل بازار سهام می باشد. در نهایت نیز با توجه به این که بازده تعدیل شده براساس ریسک مومنتوم آتی بالاتر از بازار سهام بود، این نتیجه حاصل شده است که بازده مومنتوم آتی بالاتر از بازده کل بازار می باشد.